优优配送版 50亿主力资金抢筹！政策持续发力，化工ETF（516020）上探1.51%，周期拐点或至？

　　化工板块今日（8月15日）猛攻，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后持续拉升优优配送版，盘中场内价格最高涨1.51%，截至发稿，涨1.36%。

　　成份股方面，改性塑料、石化、涂料油墨等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，金发科技飙涨超8%，新凤鸣大涨超6%，桐昆股份涨超5%，三棵树、联泓新科、云天化等涨超3%。

　　资金面上，主力资金持续涌入化工板块。数据显示，截至发稿，基础化工板块单日获主力资金净流入近50亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第4；近60个交易日优优配送版，基础化工板块累计吸金额更是接近1500亿元，吸金额在30个中信一级行业中位居第5。

　　消息面上，近期，锂电、制冷剂等多个细分行业亦持续推进“反内卷”。有分析认为，整体来看，化工行业反内卷需行政与自律双管齐下。制冷剂行业反内卷的成功案例印证了政策的关键作用，涤纶长丝、粘胶短纤等行业在集中度提升的基础上，叠加灵活自律和政策引导，则有望加速周期拐点的到来。

　　分析人士表示，化工行业反内卷的中长期方向非常确定。化工行业本轮扩产已经进入尾声，行业正从“要市占率”逐步转向“要利润”，通过淘汰落后产能、加强行业自律等手段优优配送版，化工行业有望开启周期新起点。

　　从估值方面来看，Wind数据显示，截至昨日（8月14日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.07倍，位于近10年来25.29%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，开源证券表示，“反内卷”无疑是2025年内或更长期的政策重点，“反内卷”趋势确认。后续伴随多部门具体政策逐步落地，化工行业部分落后产能有望出清，行业供给端竞争格局有望迎来优化，化工产品逐步进入有序竞争，盈利水平或也将随之得到修复。

　　华泰证券表示，近年来行业盈利已处底部，且在政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎；2025上半年供给端行业资本开支同比增速自2021年初以来首次转负，供给侧加快调整下2025年下半年或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年8月15日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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